券商：內地從嚴收社保 1.2萬億消費恐泡湯

內地社會保險徵收從明年1月開始，將由稅務部門統一徵收，國泰君安指出，社保徵收改革後，企業與個人將補繳近2萬億元（人民幣，下同），雖然對於補充社本資金缺口有長遠意義，但短期上會顯著提高企業經營成本、衝擊企業利潤。對居民當期收入造成負面影響。

內地社保費過去由於「分徵」關係，有些地區是稅務部門徵收，有些地區則是社保部門來收，存在著企業逃繳行為，加上社保資金缺口持續擴大，因此展開改革，一律改由稅務部門徵收意味著徵管趨嚴，企業逃繳、少繳的現象將會減少。

影響GDP恐達1.5百份點

國泰君安指出，以中國31省市平均社保總費率39.07%來算，應繳社保金額為86947.78億元，和2017年社保基金收入相差1萬9794億元，此數據也就是補繳總金額，即近2萬億元。

國泰君安指出，在企業與個人將補繳近2萬億元的狀況下，若企業與個人按照目前費率共同承擔，企業恐要補繳1.5萬億元，相當於2017年企業利潤總額11.2萬億元的13.4%。

但若企業轉嫁給員工，完全由個人負擔，假設邊際消費傾向（MPC）為0.6，估計會影響消費總額1.2萬億元，對GDP帶來1.5%的衝擊。

國泰君安指出，所以無論是企業與個人分擔，或是完全由個人承擔，都會對經濟帶來負面影響。

分地區看，江蘇、山東、廣東、河南補繳額度較高，名列前茅，北京、上海等發達城市補繳額較小，整體壓力較低。